Jak wdrożyć pule płynności do zdecentralizowanej giełdy?

Maciej Zieliński

27 paź 2021
Jak wdrożyć pule płynności do zdecentralizowanej giełdy?

Automatyczny Animator Rynku szybko stał się najpopularniejszym rozwiązaniem na zdecentralizowanych giełdach. Poznaj kluczowy element jego działania – ​​pule płynności. Jak działają i co musisz wiedzieć, zanim zdecydujesz się wdrożyć je do swojej giełdy?

Co znajdziesz w artykule?

  • Rola puli płynności w AMM
  • Dlaczego pule płynności są ważne dla DEX-ów
  • Jak działa pula płynności?
  • Tokeny LP
  • Jak korzystać z puli płynności?

Definicja

Pule płynności to pule aktywów cyfrowych zarządzanych przez inteligentne kontrakty, które umożliwiają wymianę tokenami i kryptowaluti na zdecentralizowanych giełdach. Aktywa deponowane są w pulach przez dostawców płynności - inwestorów i użytkowników platformy.

Pule płynności stanowią podstawę automatycznego animatora rynku (AMM), który zastępuje jedną stronę tzw. par transakcyjnych indywidualną pulą płynności.

Pule płynności na zdecentralizowanych giełdach

Pule płynności to jedno z najważniejszych rozwiązań dla obecnego ekosystemu DeFi. Dzieje się tak poniewaz większość dzisiejszych DEX-ów działa w modelu Automatic Money Maker, a pule płynności stanowią jego kluczową część. 

Aby w pełni zrozumieć znaczenie puli płynności DeFi, powinniśmy najpierw przyjrzeć się różnym sposobom, na jakie DEX mogą obsługiwać handel.

Handel w DEX a pule płynności
Handel w DEX

Jak zdecentralizowane giełdy obsługują handel?

  • Księga zamówień on-chain
  • Książka zamówień off-chain
  • Automatyczny animator rynku (Automatic Market Maker - AMM)

Obecnie najskuteczniejszy wydaje się ostatni z nich. Dlatego zdecydowana większość nowoczesnych DEX-ów opiera się własnie na AMM. Ponieważ pule płynności stanowią jego podstawę, ich znaczenie dla całego sektora DeFi jest niezaprzeczalne.

Problemy z księgami zamówień

Przed pojawieniem się pierwszych automatycznych animatorów rynku zapewnienie wystarczającej płynności było jednym z najistotniejszych problemów zdecentralizowanych giełd. Szczególnie dla nowych DEX-ów z niewielką liczbą kupujących i sprzedających. Czasami znalezienie wystarczającej ilości osób, które chciałyby zostać stroną w parze handlowej okazywało się niemożliwe. 

W takich przypadkach model peer-to-peer nie płynności na wystarczającym poziomie. Pytanie brzmiało, jak poprawić tę sytuację bez wdrażenia pośrednika, co doprowadziłoby do utraty kluczowej wartości dla ekosystemu DeFi – decentralizacji. Odpowiedź przyszła wraz z AMM.

Pary handlowe

Posłużmy się przykładem Etheru i Bitcoina, aby opisać, jak działają pary handlowe na zdecentralizowanych giełdach w modelu księgi zleceń:

Jeśli użytkownicy chcą wymienić swoje ETH na BTC, muszą znaleźć innego tradera, który będzie chciał sprzedać BTC za ETH. Ponadto obydwoje musza przystać na ustaloną cenę.

O ile w przypadku popularnych kryptowalut i tokenów znalezienie pary handlowej nie powinno stanowić problemu, o tyle sprawy komplikują się, gdy chcemy handlować nieco bardziej alternatywnymi aktywami.

Istotna różnica między księgami zleceń a automatycznymi animatorami rynku polega na tym, że drugi z nich nie wymaga istnienia par handlowych. Wszystko dzięki pulom płynności.

Pule płynności w AMM

Automated Market Maker (AMM) to zdecentralizowany protokół wymiany, który opiera się na inteligentnych kontraktach w celu ustalenia ceny tokenów i zapewnienia płynności. W modelu AMM  aktywa są wyceniane zgodnie z algorytmem wyceny i formułą matematyczną, a nie z księgą zamówień.

Można powiedzieć, że pule płynności stanowią kluczowy element tego systemu. W AMM jedna ze stron pary handlowej, którą znamy z tradycyjnych giełd i modelu księgi zleceń, zostaje zastąpiona pojedynczą pulą płynności. Dlatego użytkownicy handlują zasobami cyfrowymi z pulą płynności, a nie innymi użytkownikami.

P2P vs P2C
P2P vs P2C

P2P kontra P2C

Peer-to-peer to prawdopodobnie jeden z najbardziej powszechnych terminów w ekosystemie DeFi. Przez długi czas stanowił on podstawową ideę zdecentralizowanego handlu.

Jednak rozwój technologii blockchain i kreatywność programistów stworzył nowe możliwości. W P2C - modelu peer-to-contract to inteligenty kontrakt staję się jedną ze stron w transakcji. Ponieważ po urochomieniu smart kontraktu, żaden centralny organ nie może wpłynac na jego działanie, P2C nie zagraża decentralizacji.

Rozwiązania typu peer-to-contract jest właśnie AMM, ponieważ transakcje odbywają się w nim między użytkownikami a inteligentnym kontraktem.

Dostawcy płynności

Skąd pochodzą środki w pulach płynności?

Odpowiedź może brzmieć dość zaskakująco: tokeny dodawane są do puli płynności przez użytkowników giełdy. A dokładniej, dostawców płynności (liquidity providers tokens).

Aby zotać dostawcą płynności, użytkownik deponuje obydwa aktywa reprezentowane w puli. Zyski dostawców płynności różnią się w zależności od platformy. Na przykład w przypadku Uniswap 0,3% każdej transakcji trafia do dostawców płynności.

Osiąganie zysków w zamian za zapewnienie płynności jest często nazywane wydobywaniem płynności - liquidity minning. 

Jak działają pule płynności?

Zasadniczo pula płynności tworzy rynek dla określonej pary aktywów.. Po utworzeniu nowej puli pierwszy dostawca płynności ustala początkową cenę i stosunek podaży dwóch aktywów. Ten stosunek pozostanie taki sam dla wszystkich innych inwestorów, którzy ostatecznie zdecydują się na udział w puli.

Pule płynności utrzymują wartości aktywów zbieżne z cenami rynkowymi poprzez implementację algorytmów AMM, które utrzymują stosunek ceny między tokenami w danej puli.

Różne AMM używają różnych algorytmów. Na przykład Uniswap używa następującej formuły:

a * b = k

Gdzie „a” i „b” to liczba tokenów będących przedmiotem obrotu w puli płynności DeFi. Ponieważ „k” jest stałe, całkowita płynność puli musi zawsze pozostać taka sama. Różne AMM używają różnych formuł. Wszystkie jednak ustalają cenę algorytmicznie.

Zarabianie na opłatach transakcyjnych 

Dobra pula płynności musi być zaprojektowana w taki sposób, aby zachęcić użytkowników do inwestowania w nią swoich aktywów. Bez tego zapewnienie płynności na wystarczającym poziomie nie będzie możliwe.

Dlatego większość giełd decyduje się na dzielenie zysków generowanych przez opłaty transakcyjne z dostawcami płynności. W niektórych przypadkach (np. Uniswap) wszystkie opłaty trafiają do dostawców płynności. Jak wygląda to w praktyce? Jeśli depozyt użytkownika stanowi 5% aktywów zablokowanych w puli, otrzyma on równowartość 5% naliczonych opłat transakcyjnych tej puli. Zysk zostanie wypłacony w tokenach dostawcy płynności.

Tokeny dostawcy płynności (tokeny LP)

W zamian za zdeponowanie swoich tokenów dostawcy płynności otrzymują specjalne tokeny, często nazywane tokenami dostawców płynności (Liquidity Providers tokens). 

Tokeny LP odzwierciedlają wartość aktywów zdeponowanych przez inwestorów. Jak wspomnieliśmy powyżej, tokeny te są często używane również do rozliczania zysków w zamian za zapewnienie płynności.

Zwykle, gdy token jest w jakiś sposób postawiony lub zdeponowany, nie można go używać ani nim handlować, co przyczynia się do obniżenia płynności całego systemu. To problematyczne, bo jak często powtarzamy, w przestrzeni DeFi płynność ma kluczową wartość. 

Tokeny LP umożliwiają nam zwiekszyć płynność zastawianych aktywów, które normalnie zostałyby zamrożone, dopóki dostawcy nie zdecydaliby się ich wypłacić. Dzięki tokenom LP każdy token może zostać użyty wielokrotnie, pomimo zainwestowania w jedną z pul płynności DeFi.

Rozwiązanie to otwiera ponadto zupełnie nowe możliwości związane z pośrednimi formami obstawiania.

Yield farming a pule płynności?
Yield farming a pule płynności

Yield Farming a pule płynności

Rolnictwo zysku odnosi się do uzyskiwania zysków z zastawiania tokenów w wielu pulach płynności DeFi. Zasadniczo dostawcy płynności mogą umieszczać swoje tokeny LP w innych protokołach i uzyskiwać za to kolejne tokeny płynności.

Jak wygląda to w praktyce?

Z perspektywy użytkownika wszystko odbywa się w dość prosty sposób:

  • Lokujemy aktywa w puli płynności
  • Odbieramy tokeny LP
  • Deponujemy lub zastawiamy tokeny LP w innymi protokole pożyczkowym
  • Zarabiamy na obydwu protokołach

Ważne: Aby wycofać udziały z początkowej puli płynności, należy wymienić swoje tokeny LP. 

Jak wykorzystać pule płynności w swoim DEX-ie?

Zdecentralizowane finanse rozwijają się w zawrotnym tempie, ciągle przynosząc nowe możliwości. Ponadto liczba osób zainteresowanych inwestycjami DeFi rośnie z dnia na dzień, stąd popularność opcji takich jak wydobywanie płynności w ostatnim czasie znacząco wzrosła. Decydując się na uruchomienie własnego DEX-a musisz być tego świadomy.

Jak wspomniałem, płynność ma kluczowe znaczenie dla zdecentralizowanych finansów, a w szczególności dla DEX-ów. Pule płynności nie mogą istnieć bez inwestorów, którzy te płynność dostarczą. Ich niedobór moze doperowadzić do poślizgów (przeczytasz o nich w naszym artykule o AMM). A w konsekwencji do niskiej konkurencyjności giełdy. Z drugiej strony, w przypadku nowego DEXu jest to nadal łatwiejsze niż przyciągnięcie wystarczającej liczby kupujących i sprzedających, którzy umożliwiliby płynny handel w modelu księgi zamówień.

Wdrażanie pul płynności w DEX wymaga nie tylko doświadczenia programistów blockchain, którzy biegle posługują się protokołami DeFi, ale także silnej i dobrze zaplanowanej strategii biznesowej. Dlatego wybór partnera technologicznego, który ma wcześniejsze doświadczenie zarówno w rozwoju blockchain, jak i doradztwie biznesowym w dziedzinie zdecentralizowanych finansów, może być optymalnym rozwiązaniem.

Chcesz zdobyć więcej wiedzy z pierwszej ręki na temat tworzenia i wdrażania pul płynności? Nie wahaj się spytać naszych profesjonalistów, którzy chętnie odpowiedzą na Twoje pytania.

Most viewed


Never miss a story

Stay updated about Nextrope news as it happens.

You are subscribed

Efekty Sieciowe w Projektach Krypto

Kajetan Olas

04 mar 2024
Efekty Sieciowe w Projektach Krypto

Termin "efekty sieciowe" często pojawia się jako czynnik leżący u podstaw ekspansywnego wzrostu kryptowalut. Ale co dokładnie oznaczają efekty sieciowe w projektach kryptowalutowych i dlaczego są tak ważne? W swojej istocie, efekt sieciowy występuje, gdy produkt lub usługa staje się bardziej wartościowa, im więcej osób z niej korzysta. To zjawisko nie jest wyłączne dla ery cyfrowej; miało wpływ na przyjęcie i sukces technologii sięgających od telefonu po internet. Jednakże, w kontekście kryptowalut, efekty sieciowe nie tylko napędzają adopcję, ale są również bezpośrednio skorelowane z kapitalizacją rynkową. Ten artykuł zagłębia się w mechanikę efektów sieciowych w krypto i omawia, jak bardzo adopcja wpływa na wartość projektów.

Mierzenie Efektów Sieciowych

Jedną z najbardziej rozpoznawalnych metod mierzenia tych efektów jest Prawo Metcalfe'a, które zakłada, że wartość sieci jest proporcjonalna do kwadratu liczby jej użytkowników. Badania wykazały, że to prawo szczególnie dobrze stosuje się do sieci blockchain. W praktyce, bazę użytkowników (N) mierzymy jako liczbę węzłów lub aktywnych adresów.

Bitcoin i Ethereum - Case Studies

  • Bitcoin: Jako pierwsza kryptowaluta, Bitcoin wykazał znaczącą korelację między wielkością swojej sieci a wartością. Dane historyczne pokazują, że okresy szybkiego wzrostu liczby aktywnych portfeli są ściśle śledzone przez wzrosty ceny rynkowej Bitcoina. Współczynnik korelacji Pearsona między ceną BTC a kwadratem liczby węzłów wynosi około 0,9. W przypadku liczby aktywnych adresów jest to około 0,95. Ten wzorzec podkreśla, jak ważne są efekty sieciowe.
  • Ethereum: Użyteczność Ethereum wykracza poza zwykłe transakcje finansowe, obejmując smart kontrakty i zdecentralizowane aplikacje (DApps). Ta dodatkowa funkcjonalność przyciąga różnorodną bazę użytkowników, dodatkowo wzmacniając jego efekty sieciowe. Współczynnik korelacji Pearsona przyjmuje wartości podobne jak w przypadku BTC.

Efekty Sieciowe i Adopcja Kryptowalut

Adopcja kryptowalut jest znacząco wspierana przez efekty sieciowe, które nie tylko zwiększają wartość cyfrowej waluty, ale także przyczyniają się do jej powszechnej akceptacji i użytkowania. W miarę wzrostu sieci użytkowników, kryptowaluta staje się bardziej użyteczna i pożądana, tworząc korzystny cykl, który przyciąga jeszcze więcej użytkowników. Jest to szczególnie widoczne w kontekście płatności i przekazów pieniężnych, gdzie wartość sieci kryptowaluty rośnie wraz z liczbą osób i instytucji chętnych do akceptacji i transakcji w walucie.

Zwiększanie Bezpieczeństwa i Wiarygodności

Jednym z kluczowych sposobów, w jakie efekty sieciowe przyczyniają się do adopcji kryptowalut, jest poprawa bezpieczeństwa i wiarygodności sieci. Technologia blockchain, będąca podstawą większości kryptowalut, staje się bardziej bezpieczna, im więcej uczestników dołącza do sieci. Zdecentralizowany charakter blockchainu sprawia, że coraz trudniej jest złośliwym aktorom naruszyć integralność sieci, co z kolei wzmacnia zaufanie użytkowników do systemu. To zwiększone bezpieczeństwo jest bezpośrednim skutkiem efektów sieciowych, ponieważ większa sieć zapewnia lepszą odporność na ataki.

Zwiększanie płynności na rynku

Większa baza użytkowników oznacza więcej transakcji i, co za tym idzie, większą płynność, co ułatwia użytkownikom kupowanie i sprzedawanie bez powodowania znaczących wahań cen. Jest to szczególnie ważne dla Dapps, których natywne tokeny są handlowane na DEX-ach takich jak Uniswap. Powszechną praktyką jest, że zespoły zapewniają początkową płynność, która sprzyja handlowi, ale znacznie lepiej, gdy płynność ta jest zapewniana przez użytkowników.

Metody Zwiększania Efektów Sieciowych

Bardzo silna korelacja między wartością projektów blockchainowych a ich bazą użytkowników jasno pokazuje, że adopcja jest bardzo ważna. Jak więc projekty powinny sprzyjać wzrostowi swojej bazy użytkowników?

Aidropy

Airdropy są bardzo powszechnym (i stosunkowo tanim) sposobem na zwiększenie bazy użytkowników sieci na jej początku. Sposób ich działania jest następujący: projekty przydzielają pewną liczbę tokenów (np. 1% całkowitej podaży) osobom, które angażują się w projekt. Na przykład, projekt może ogłosić, że osoby, które retweetują i polubią ich posty na X określoną liczbę razy, otrzymają pewną liczbę tokenów. Innym rodzajem zaangażowania może być uczestnictwo w testnecie i dostarczanie feedbacku założycielom. Airdropy są skuteczne, ponieważ nawet jeśli tylko 5% tych przyciągniętych użytkowników zostanie na dłuższy okres, to i tak jest to świetny zwrot z inwestycji.

Subsydiowane Incentywy

Kiedy projekt dopiero się rozpoczyna, dobrym pomysłem może być przeznaczenie części kapitału na wyższe incentywy dla wczesnych użytkowników. Przykładem może być zapewnienie wyższego APY dla stakerów (jak 10%, zamiast 5%) przez pierwsze 6 miesięcy. Chociaż takie subsydiowane zachęty są dobre na początku, muszą kiedyś się skończyć. Dzieje się tak, ponieważ są niezrównoważone w długim terminie. Przykładem tego, co może się stać, jeśli niezrównoważone zachęty potrwają zbyt długo, jest protokół Anchor. Anchor chciał przyciągnąć wielu użytkowników i osiągnąć efekty sieciowe, oferując 15% APY. W tym sensie odniósł sukces, ale ponieważ nie zakończył programu w odpowiednim czasie, protokół stał się niewypłacalny i zbankrutował. Niemniej trzeba przyznać, że podczas gdy sieć jeszcze funkcjonowała to jej wzrost był naprawdę wykładniczy.

Inspirująca Wizja

Prawdopodobnie najbardziej zrównoważonym i organicznym sposobem na zwiększenie bazy użytkowników jest pokazanie społeczności inspirującej wizji związanej z projektem. Chodzi o stworzenie protokołu, który w pewien sposób obiecuje zmienić świat na lepsze. Przykładem może być Cardano, które zdobyło ogromną bazę fanów skupioną wokół swojej misji. Stało się tak pomimo kiepskich warunków użytkowania protokołu w początkowej fazie.

Wyzwania i Ograniczenia

Pomimo pozytywnego wpływu efektów sieciowych na adopcję projektów kryptowalutowych i ich wartość, należy zauważyćpewne znaczące wyzwania i ograniczenia.

Problemy ze skalowalnością

Podstawowym wyzwaniem, jakie stawiają efekty sieciowe, jest skalowalność. W miarę wzrostu sieci, leżąca u jej podstaw technologia blockchain musi być w stanie obsłużyć rosnącą liczbę transakcji szybko i efektywnie. Jednak wiele kryptowalut, w tym Bitcoin i Ethereum, napotkało trudności w skalowaniu swoich sieci, aby sprostać zapotrzebowaniu, nie naruszając przy tym bezpieczeństwa lub decentralizacji. Jest to najważniejszy czynnik hamujący adopcję, ponieważ wielu użytkowników woli korzystać z scentralizowanego systemu płatności, po prostu dlatego, że jest on bardziej wydajny. Przykładowo VISA może przetwarzać 24k TPS (transakcji na sekundę), podczas gdy BTC może przetwarzać 7 TPS.

https://www.okx.com/learn/blockchain-trilemma-guide

Podsumowanie

Chociaż efekty sieciowe są potężnym motorem napędowym adopcji i wartości kryptowalut, stwarzają również znaczące wyzwania w kontekście skalowalności, które muszą zostać rozwiązane. Jednak w przypadku powstających projektów korzyści płynące ze zwiększonej adopcji przeważają nad kosztami, i pokazano, że największym czynnikiem wpływającym na wartość tych projektów jest ich baza użytkowników.

Jeśli szukasz sposobów na zwiększenie liczby użytkowników swojego projektu DeFi, prosimy o kontakt na adres contact@nextrope.com. Nasz zespół jest gotów pomóc Ci stworzyć strategię, która zwiększy twoją społeczność i zapewni długoterminowy wzrost.

FAQ

Czym są efekty sieciowe?

  • Efekty sieciowe to termin opisujący sytuację, gdy wartość sieci rośnie więcej niż proporcjonalnie w stosunku do liczby użytkowników.

Jak efekty sieciowe wpływają na wycenę projektu?

  • Istnieje bardzo silna korelacja między kwadratem liczby aktywnych adresów/węzłów a kapitalizacją rynkową projektów.

Jak zwiększyć bazę użytkowników i występowanie efektów sieciowych w moim projekcie?

  • Poprzez budowanie społeczności. Można to osiągnąć, poprzez zasianie inspirującej wizji, airdropy i subsydiowane incentywy dla użytkowników.

Czym Jest Tokenomia? Wprowadzenie do Tokenomii

Kajetan Olas

04 mar 2024
Czym Jest Tokenomia? Wprowadzenie do Tokenomii

Tokenomia jest często definiowana jako dziedzina zajmująca się określaniem i ocenianiem cech ekonomicznych kryptograficznego tokenu. Dziś większość projektów blockchain finansuje swoje operacje poprzez sprzedaż tokenów. Z tego powodu, założyciele muszą mieć dobrą znajomość procesu projektowania tokenomii. Co zaskakujące, badania pokazują, że w większości przypadków projektowanie tokenomii jest nieracjonalne i oparte na intuicji. W tym artykule podchodzimy do tematu z perspektywy wspartej danymi empirycznymi i sprawdzonymi w działaniu.

Na Co Zwrócić Uwagę?

Optymalna tokenomia zależy od szczegółów projektu. Częścią tego jest decydowanie, jakie zachowania chcesz zachęcić (lub zniechęcić) w sposób, który jest zgodny z interesami projektu. Jest to trudne zadanie, ponieważ musisz zidentyfikować każde istotne zachowanie użytkownika i odpowiadające mu zachęty. Musisz także wybrać parametry ilościowe, które zapewnią odpowiednią równowagę. W przypadku protokołów DeFi ryzyko systemowe jest szczególnie wysokie. Arbitralne parametry i założenia często prowadzą do negatywnych sprzężeń zwrotnych i podatności na ataki. Z tego powodu wszystkie systemy tokenomiczne powinny być poddane testom i zweryfikowane przed wydaniem.

Najważniejsze Reguły

Istnieje wiele dobrych praktyk, których założyciele powinni przestrzegać podczas projektowania tokenomii dla swojego projektu. Krótko omówimy najważniejsze z nich.

Użyteczność Przede Wszystkim

To może wydawać się oczywiste, ale pozwól mi wyjaśnić... To, co ma znaczenie w kontekście tokenomii, to użyteczność twojego tokenu - to nie jest to samo, co użyteczność twojego produktu. Popyt na produkty blockchain nie przekłada się automatycznie na popyt na ich natywne tokeny! Chociaż adopcja twojego produktu przez użytkowników jest ważna, to nie wystarczy. Musisz powiązać wartość twojego tokenu z sukcesem produktu. Można to zrobić poprzez różne mechanizmy przechwytywania wartości, np. redystrybucję zysków wśród posiadaczy tokenu.

(PS. Governance i staking zdecydowanie nie są wystarczające!)

Spójrz na Podobne Projekty

Podczas projektowania tokenomii warto szukać projektów podobnych do tego, który tworzysz. Im bardziej podobne, tym lepiej. Przeczytaj ich dokumentacje techniczne (whitepaper), zbadaj ich tokenomię i przyjrzyj się kluczowym metrykom. Następnie zadaj sobie pytanie - co zrobili dobrze, a jakie popełnili błędy? Z pewnością znajdziesz jakąś inspirację. Kluczową metryką, którą możesz użyć przy decydowaniu o początkowej wycenie twojego projektu, jest Total Value Locked/Market Capitalization

Minimalizuj Zmienność Cen

Jako founder kluczową metryką, która zadecyduje, czy ludzie nazwą cię geniuszem czy oszustem, jest cena twojego tokenu. Z tego powodu wiele zespołów optymalizuje tokenomię pod kątem wysokiej ceny tokenu ponad wszystko. Często robi się to, oferując niezrównoważony procent w zamian za stakowanie tokenów. Inne popularne wybory to spalanie (burning) tokenów lub programy skupu tokenu finansowane czymś innym niż przychody. Chociaż te mechanizmy mogą napędzać marketing i podnosić cenę, nie zwiększają wartości samego protokołu. Rezultatem jest wysoka zmienność i brak odporności na ataki spekulacyjne oraz niekorzystne warunki rynkowe. Ironią jest, że optymalizacja pod kątem wysokiej ceny zwykle prowadzi do odwrotnego efektu. Zamiast tego powinieneś skupić się na minimalizowaniu zmienności, ponieważ sprzyja to zrównoważonemu wzrostowi.

Podażowa Strona Tokenomii

Tokenomia strony podażowej odnosi się do wszystkich mechanizmów, które wpływają na liczbę tokenów w obiegu i ich strukturę alokacji.

Chociaż podaż jest ważna dla projektowania tokenomii, nie jest tak znacząca, jak wielu ludzi myśli. Mechanizmy takie jak staking czy spalanie powinny być zaprojektowane tak, aby wspierać użytkowanie produktu i nie kreują wartości same w sobie.

Ograniczona czy Nieograniczona Podaż

Założyciele przywiązują dużo uwagi do wyboru między ograniczoną a nieograniczoną podażą tokenu. Panuje powszechne przekonanie, że ustalenie maksymalnego limitu podaży zwiększa wartość obecnie krążących tokenów. Badania pokazują, że to nie ma większego znaczenia, a nawet tokeny bez ograniczonej podaży statystycznie radzą sobie nieco lepiej.

Stopa Inflacji

Projekty powinny dążyć do niskiej, stabilnej inflacji. Z wyjątkiem gdy roczna stopa inflacji przekracza 100%, istnieje bardzo mało korelacji między tempem zmian podaży a ceną tokenu. Z tego powodu zaleca się dostosowanie emisji tokenów w sposób, który sprzyja aktywności w protokole. Rozsądna stopa inflacji, która nie wpłynie na cenę, mieści się w przedziale 1-5% miesięcznie.

https://tokenomics-guide.notion.site/2-5-Supply-Policy-ff3f8ab217b143278c3e8fd0c03ac137#1c29b133f3ff48a9b8efd2d25e908f5c

Alokacja

Standard w branży wygląda w przybliżeniu w ten sposób:

https://lstephanian.mirror.xyz/_next/image?url=https%3A%2F%2Fimages.mirror-media.xyz%2Fpublication-images%2FDnzLtQ1Nc9IIObEpyJTTG.png&w=3840&q=75
https://www.liquifi.finance/post/token-vesting-and-allocation-benchmarks

Popytowa Strona Tokenomii

Strona popytowa tokenomii dotyczy subiektywnej chęci ludzi do kupowania tokenów. Powody mogą być różne. Może to być ze względu na użyteczność tokenów, spekulacje, lub zachęty finansowe zapewnione przez twój protokół. Czasami ludzie działają irracjonalnie, więc popyt na tokeny musi być rozważany w kontekście ekonomii behawioralnej.

Rola Incentyw

Podstawowym bodźcem, który napędza popyt na twój token, powinna być jego użyteczność. Użyteczność tokena to jego realne zastosowanie lub sposób, w jaki przechwytuje wartość generowaną przez użytkowanie twojego produktu. Staking, zapewnianie płynności, polityka deflacyjna i inne mechanizmy kontroli podaży mogą wspierać akumulację wartości tokenów. Powszechnym sposobem są skupy tokena finansowane z przychodów. Projekty mogą używać zebranych opłat, aby kupować swoje tokeny na zdecentralizowanych giełdach (DEX-ach). Kupione tokeny można spalić (burning) lub przeznaczyć do funduszu na dalszy rozwój projektu.

Jak zaprojektować incentywy

  • Uczyń je namacalnymi. Jeśli chcesz promować pożądane zachowania w ekosystemie, musisz zapewnić rzeczywiste nagrody. Ludziom nie zależy na prawach do zarządzania, ponieważ te prawa nie przekładają się na żadną wartość pieniężną. Z drugiej strony, dbają o nagrody za staking, które mogą sprzedać z zyskiem.
  • Uczyń je łatwymi do zrozumienia. Jeśli chcesz zachęcać lub zniechęcać do określonych zachowań użytkowników, powinieneś jasno wyjaśnić, jak działają incentywy. Użytkownicy często nie mają czasu, aby zagłębiać się w Twoją dokumentację techniczną. Jeśli nie zrozumieją, jak działa Twój produkt, to z niego nie skorzystają.
  • Testuj, testuj, testuj. Jeśli nie przetestujesz, jak różne zachęty balansują twój protokół, to narażasz się na upadek w stylu terra-luny.

Podsumowanie

Prawidłowe zaprojektowanie tokenomii projektów nie jest łatwe. Mimo że może się intuicyjnie wydawać, że wybór różnych incentyw i parametrów zadziała, jest to powód, dla którego wartość tokenów projektów często spada do 0. Istnieją jednak sprawdzone i przetestowane praktyki projektowe. Zostań z nami, aby je poznać!

Jeśli szukasz sposobu na zaprojektowanie zrównoważonego modelu tokenomicznego dla swojego projektu DeFi, proszę skontaktuj się z nami pod adresem contact@nextrope.com. Nasz zespół jest gotowy, aby pomóc Ci stworzyć tokenomię, która pomoże twojemu projektowi w długoterminowym wzroście.

FAQ

Czym jest tokenomia?

  • Tokenomia odnosi się do studiowania i analizy ekonomicznych cech kryptograficznego tokenu, kluczowych dla finansowania i sukcesu projektów blockchain.

Jakie są najważniejsze zasady projektowania tokenomii?

  • Podstawowe zasady obejmują zapewnienie użyteczności tokenów, analizę porównawczą projektów oraz dążenie do minimalizowania zmienności w celu wspierania zrównoważonego wzrostu.

Jak popyt i podaż wpływają na tokenomię?

  • Strona podażowa obejmuje mechanizmy takie jak ograniczanie podaży tokenów lub dostosowywanie stóp inflacji, podczas gdy strona popytowa koncentruje się na tworzeniu autentycznej użyteczności i incentyw dla posiadaczy tokenów.

Jakie są częste pułapki popełniane przy projektowaniu tokenomii?

  • Najczęstsze problemy występują, gdy główną funkcją tokenu jest transfer wartości, a nie wspieranie tworzenia wartości. (np. możesz stakować bezużyteczny token, aby otrzymać więcej tego bezużytecznego tokenu)

Jak tokenomia może być testowana przed wypuszczeniem produktu?

  • Tokenomię można testować, konstruując modele stochastyczne i uruchamiając dużą liczbę losowych symulacji.